a股市场接连下跌以及部分转债退市风险，对转债市场整体造成一定冲击。
5月12日，中证转债指数大跌1.12%，与上证指数跌幅齐平。转债市场超九成出现下跌，高价格、高溢价转债跌幅超过正股，公司基本面变差的转债更是大幅下跌。
华创证券分析师周冠南认为，转债正股将打破零退市纪录，信用风险将成为短期内影响转债的关键因素之一，相关标的悲观情绪或将集中释放。
基本面变差的转债被抛售《大发一分钟快3全天计划精准预测网站》
5月12日，搜特转债再跌19.85%，价格报31.66元/张，再次刷新转债市场最低价纪录。搜特转债目前债券剩余规模接近8亿元，但公司已锁定退市，并且公司业绩年年亏损，不由得让投资者担忧搜特转债的兑付问题。
搜特转债、蓝盾转债等退市风险剧增，基本面变差的转债也被市场集中抛售，相关转债价格今日大幅下跌。
思创医惠的年报显示，2022年，公司实现营业收入11.09亿元，同比增长15.32%；归母净利润亏损8.82亿元。值得注意的是，2021年公司也出现大幅亏损，2021年实现营收9.62亿元，归母净利润亏损7.27亿元。
今年一季度，思创医惠仍未改善亏损局面，一季度营收2.35亿元，归母净利润亏损0.77亿元。
公司2022年实现营收23.09亿元，归母净利润亏损1.54亿元。2023年一季度公司延续了2022年亏损的态势，亏损1490.78万元。
信用风险正在释放
蓝盾转载、搜特转债锁定退市，其剩余债券能否清偿具有较大不确定性，转债市场也正在重新审视信用风险问题。
根据交易所股票上市规则，正股被终止上市后，转债及其他衍生品种也应终止上市，相关事宜参照股票终止上市有关规定办理。
虽然退市不一定代表违约，但退市加大了违约风险。在清偿问题上，若上市公司面临破产风险，结合转债定义并参照部分公司的处理办法，转债被视为无财产担保普通债券类型，清偿顺序靠后，违约风险较大。周冠南表示，“全面注册制背景下，a股退市将逐步常态化，对于转债而言，需要重视转债违约和退市风险。”
若转债市场打破零违约历史，对转债市场或造成一定冲击。据周冠南分析，转债面临信用事件扰动的情况下，一是，将冲击市场短期流动性，易致低评级、小规模、业绩差的转债资产抛售增加；二是，偏债型、平衡型品种或将杀跌，偏股型转债在该阶段相对占优；三是，资质较弱的转债正股市场预期将有所下跌，债底保护性难免下降。
“转债信用分层或将加剧，资质较好包括评级较高、正股业绩良好的转债需求将会更高，相反评级低、连续亏损的企业将被抛售。” 周冠南表示，全面注册制下，转债的发行条件有所放松，创业板和科创板上市的转债没有连续盈利和roe的要求，主板也删除了杠杆和担保的要求，意味着转债整体的信用风险提升，经营情况较差的新券破发概率提升。尤其是在蓝盾转债退市后，需重视资质较差的新券破发风险。
责任编辑：杨红卜
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